權證要停利  執行斷捨離

作者：潘俊賢 副總經理

幾年前開始，書店書架上開始出現一些「斷捨離」的相關書籍，教導大家減法生活，而且類似書籍、影片有如雨後春筍般湧現，告訴大眾極簡生活的優點，藉由這種方法檢視自己、認識自己的需求，會讓你的生活變得輕鬆、無壓力、更加地快樂。作者不禁想到，操作權證的投資人有沒有懂得斷捨離呢？！投資人在進入權證這個領域中，聽到不少獲利可觀的事蹟，但是，也有不少投資人會反應：本來我的權證賺很大耶，怎麼後來獲利縮水甚至倒賠，到底是怎麼了？

權證跟股票的停利態度可是大大不同，操作權證要抱著「曾經擁有」的心態，而不是跟權證「天長地久」，因此斷捨離的觀念其實也很適用！當標的股票大漲時，權證報酬率因槓桿效應會較股票漲得更多，通常這時候就可以將權證倒回給發行券商，確實將獲利落袋為安！持有股票若是未到預定的停利價時，投資人或許還可以持續觀望一下；但是，權證因為有時間價值遞減的因素，可不適合觀望太久，一旦股價陷入停滯，就該為權證執行停利，才能真實享受獲利成果。這邊跟讀者分享停利的原則，一種是報酬率百分比停利原則，當投資報酬率達30%以上時可以選擇分批停利；第二種則是依標的股票股價是每天否持續創高價為原則，當發現股價未能續創高價時，就是權證開始分批停利的時機點。

例如，某檔股票在11/17價格為33.65元，11/23日價格是36.7元，報酬率有9%之多，到了11/26價格落在36.4元，假設投資人持續持有，此時報酬率稍稍減少了0.8%，但是若是持有相關權證的報酬呢？

作者找了3檔相關權證並試算了一下當下的價格表現，權證A因為當時為價外10%，所以從11/17到11/23等於是從價外到價平，報酬率將近64%之多，相較當時標的股票報酬率是9%，權證的表現的確亮眼。可是，時間再經過3天，標的股價並沒有再出現明顯的漲幅了，不管是什麼條件的權證至26日為止的報酬率減少皆10%以上！請權證投資人記得，股價一旦進入整理，權證又將回到一開頭投資人的反應：怎麼權證獲利縮水甚至倒賠了！作者不斷地傳達這些觀念，就是希望投資人都能投資有方、持盈保泰！所以，在權證的領域中，記得一定要時刻執行「斷捨離」喔！